Title (eng)
Derivatives markets regulation
Author
Dejan Baric
Advisor
Jörg Finsinger
Assessor
Jörg Finsinger
Abstract (deu)
In den vergangenen Jahrzehnten wurden die Finanzinnovationen der derivativen Produkte als Markenzeichen und Tugend des amerikanisch geprägten Kapitalismus gefeiert. Seit der Finanzkrise im Jahr 2008 ist dies nicht mehr der Fall. Die derivative Produkte, die Schuldverpflichtungen und Credit Default Swaps werden von der Öffentlichkeit, den Medien und den politischen Entscheidungsträgern als verantwortlich für die Vernichtung des amerikanischen und globalen Finanzsystems kritisiert. Mit dem Wachstum der OTC-Derivaten Markt, wurde es offensichtlich, dass es nicht ungeregelt bleiben kann. Statt der öffentlich festgelegten Aufsicht der Marktteilnehmer, folgte ein privat ausgehandeltes Regelwerk. Die Schranken solch einer Regelung wurden erst nach der Krise sichtbar. Das Kontrahenten Risiko wurde durch die Banken, Leistungs- und Begleitagenturen gemindert, die Mängel zeigten sich, als Investoren stoppten die Transaktionen untereinander und brachten die Illiquidität auf den Markt. Zur der Zeit, hatten die ET Derivatgeschäfte dieses Problem noch nicht erlebt, da es ein klares Verständnis von Gegenparteirisiken und Forderungen gegeben hat. Mehr Transparenz in den OTC-Märkten sollte die Stabilität des gesamten Finanzsystems verbessern. Preistransparenz ist ein wichtiger Faktor zur Verbesserung der Markteffizienz. Der mögliche Marktmissbrauch kann durch Pflichtmeldungen von Geschäften festgestellt werden, wenn die Daten-Repositorien die Informationen sowohl für den Anleger als auch dem Aufsichtsbehörde zur Verfügung stellen. Neue Regeln erhöhen die Betriebskosten für Investoren, aber zur gleichen Zeit machen, Überwachung der Systemrisiken und Marktmissbrauch leichter durchzuführen, was zu einer langfristigen Verbesserung des Marktumfeldes führen würde. Bedeutende Fortschritte sind durch die Einführung der neuen Bestimmungen und Maßnahmen bei der Regulierung des OTC-Derivaten Marktes erreicht worden. Um die Auswirkungen ihrer Einführung festzustellen, muss eine ständige und ordnungsgemäße Umsetzung der Verordnung durchgeführt werden. Verstärkte Standardisierung von OTC-Derivaten ist nicht immer möglich und sollte nicht als Allheilmittel für die Finanzkrise betrachtet werden
Abstract (eng)
The paper under the title “Derivatives Markets Regulation” is analysis of past, current and upcoming international regulatory actions and their implications for derivatives markets. The main objective is to show that current international regulatory efforts are successful in detecting, analyzing and resolving certain inadequacies that have developed over the previous years and decades. However, derivatives trading itself poses challenges that cannot be resolved by regulatory agencies alone and require stronger political will and efforts. After the global financial crisis of 2008/2009 there have been many debates about causes of the crisis. Derivative trading is often mentioned as the main source of troubles. Hence, there is a wide agreement that previous derivative regulation was inefficient and needs to be further developed and upgraded. Particularly regulatory attention is given to OTC derivatives, as they are considered the major source of systemic risk. Reducing this risk has been the leading preoccupation of international regulators and policymakers. Greater standardization of derivative products, better transparency and improved clearing mechanisms provide incentives for adoption of new rules and increase confidence of market participants in the overall trading process. Initially, derivative market contribution to the financial crisis is explained, as well as the weaknesses of derivative regulation and some ideas of how to improve upon it. Basic facts about derivative contracts and trading are briefly explained for the better understanding of the subject. Following the analysis of international ET and OTC derivatives regulation, the main regulatory bodies are introduced. Consequences of proposals aimed at improving the trading process are also discussed. The end provides brief summary of international regulation for derivatives market with advantages and disadvantages for future trading and market participants.
Keywords (eng)
Derivatives Markets RegulationOTC derivativesET derivativesfinancial crisiscentralized clearingDodd-Frank’s ActBasel IIIderivative contractsISDAIOSCOfinancial innovation
Keywords (deu)
Regulierung der DerivatenmärkteOTC DerivateDerivatevertragET DerivateBasel IIIDodd-Franks ActIOSCOFinanzkriseFinanzinnovationenFinanzinstrumenteISDA
Subject (deu)
Investition, Finanzierung
Type (deu)
Masterarbeit
Persistent identifier
https://phaidra.univie.ac.at/o:1321609
DOI
10.25365/thesis.39561
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-29338.66438.969062-3
URI
https://utheses.univie.ac.at/detail/35044
Extent (deu)
XI, 80 Seiten : Illustrationen
Number of pages
95
Study plan
Masterstudium Betriebswirtschaft
[UA]
[066]
[915]
Association (deu)
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Members (1)
Title (eng)
Derivatives markets regulation
Author
Dejan Baric
Abstract (deu)
In den vergangenen Jahrzehnten wurden die Finanzinnovationen der derivativen Produkte als Markenzeichen und Tugend des amerikanisch geprägten Kapitalismus gefeiert. Seit der Finanzkrise im Jahr 2008 ist dies nicht mehr der Fall. Die derivative Produkte, die Schuldverpflichtungen und Credit Default Swaps werden von der Öffentlichkeit, den Medien und den politischen Entscheidungsträgern als verantwortlich für die Vernichtung des amerikanischen und globalen Finanzsystems kritisiert. Mit dem Wachstum der OTC-Derivaten Markt, wurde es offensichtlich, dass es nicht ungeregelt bleiben kann. Statt der öffentlich festgelegten Aufsicht der Marktteilnehmer, folgte ein privat ausgehandeltes Regelwerk. Die Schranken solch einer Regelung wurden erst nach der Krise sichtbar. Das Kontrahenten Risiko wurde durch die Banken, Leistungs- und Begleitagenturen gemindert, die Mängel zeigten sich, als Investoren stoppten die Transaktionen untereinander und brachten die Illiquidität auf den Markt. Zur der Zeit, hatten die ET Derivatgeschäfte dieses Problem noch nicht erlebt, da es ein klares Verständnis von Gegenparteirisiken und Forderungen gegeben hat. Mehr Transparenz in den OTC-Märkten sollte die Stabilität des gesamten Finanzsystems verbessern. Preistransparenz ist ein wichtiger Faktor zur Verbesserung der Markteffizienz. Der mögliche Marktmissbrauch kann durch Pflichtmeldungen von Geschäften festgestellt werden, wenn die Daten-Repositorien die Informationen sowohl für den Anleger als auch dem Aufsichtsbehörde zur Verfügung stellen. Neue Regeln erhöhen die Betriebskosten für Investoren, aber zur gleichen Zeit machen, Überwachung der Systemrisiken und Marktmissbrauch leichter durchzuführen, was zu einer langfristigen Verbesserung des Marktumfeldes führen würde. Bedeutende Fortschritte sind durch die Einführung der neuen Bestimmungen und Maßnahmen bei der Regulierung des OTC-Derivaten Marktes erreicht worden. Um die Auswirkungen ihrer Einführung festzustellen, muss eine ständige und ordnungsgemäße Umsetzung der Verordnung durchgeführt werden. Verstärkte Standardisierung von OTC-Derivaten ist nicht immer möglich und sollte nicht als Allheilmittel für die Finanzkrise betrachtet werden
Abstract (eng)
The paper under the title “Derivatives Markets Regulation” is analysis of past, current and upcoming international regulatory actions and their implications for derivatives markets. The main objective is to show that current international regulatory efforts are successful in detecting, analyzing and resolving certain inadequacies that have developed over the previous years and decades. However, derivatives trading itself poses challenges that cannot be resolved by regulatory agencies alone and require stronger political will and efforts. After the global financial crisis of 2008/2009 there have been many debates about causes of the crisis. Derivative trading is often mentioned as the main source of troubles. Hence, there is a wide agreement that previous derivative regulation was inefficient and needs to be further developed and upgraded. Particularly regulatory attention is given to OTC derivatives, as they are considered the major source of systemic risk. Reducing this risk has been the leading preoccupation of international regulators and policymakers. Greater standardization of derivative products, better transparency and improved clearing mechanisms provide incentives for adoption of new rules and increase confidence of market participants in the overall trading process. Initially, derivative market contribution to the financial crisis is explained, as well as the weaknesses of derivative regulation and some ideas of how to improve upon it. Basic facts about derivative contracts and trading are briefly explained for the better understanding of the subject. Following the analysis of international ET and OTC derivatives regulation, the main regulatory bodies are introduced. Consequences of proposals aimed at improving the trading process are also discussed. The end provides brief summary of international regulation for derivatives market with advantages and disadvantages for future trading and market participants.
Keywords (eng)
Derivatives Markets RegulationOTC derivativesET derivativesfinancial crisiscentralized clearingDodd-Frank’s ActBasel IIIderivative contractsISDAIOSCOfinancial innovation
Keywords (deu)
Regulierung der DerivatenmärkteOTC DerivateDerivatevertragET DerivateBasel IIIDodd-Franks ActIOSCOFinanzkriseFinanzinnovationenFinanzinstrumenteISDA
Subject (deu)
Investition, Finanzierung
Type (deu)
Masterarbeit
Persistent identifier
https://phaidra.univie.ac.at/o:1321610
Number of pages
95
Association (deu)
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
License
All rights reserved
Download