In der Literatur werden islamische Investmentfonds und Hedge-Fonds stets als getrennte Spezialgebiete behandelt. Es gibt nur sehr wenige wissenschaftliche Arbeiten, die diese beiden alternativen Investmentmöglichkeiten vergleichen. Die vorliegende Diplomarbeit ist ein Versuch, diese Lücke zu schließen und erste Erkenntnisse zu liefern. Die Arbeit versucht eine Antwort auf die folgende Frage zu finden: Können islamische Investmentfonds mit Hedge-Fonds überhaupt mithalten? Um diese Frage zu beantworten, werden in der Diplomarbeit beide Investitionsmöglichkeiten anhand von drei Fragestellungen verglichen: o Was sind die Vor- und Nachteile der beiden Investitionsmöglichkeiten? o In welchen Punkten unterscheiden bzw. ähneln sich die beiden? o Wie kann ein Investitionsportfolio durch den Einsatz beider Investmentmöglichkeiten sinnvoll ausbalanciert werden? Wie diese Diplomarbeit zeigen wird, haben islamische Investmentfonds mehrere Vorteile gegenüber Hedge-Fonds, die es ihnen sogar erlauben, profitablere Ergebnisse zu liefern. Hedge-Fonds versuchen hauptsächlich, Marktineffizienzen auszunutzen und das Risiko durch kurzfristige Investmenttechniken zu reduzieren. Doch gerade diese Kurzfristigkeit birgt ein gewisses Risiko in sich und der Fondmanager findet sich oft in einer Situation wieder, die durch hohe Profite aber auch hohes Risiko gekennzeichnet ist. Obwohl die Scharia – das religiös legitimierte Gesetz des Islams – bestimmte Investmenttechniken verbietet, kann der Manager eines islamischen Investmentfonds einige Hedge-Fond Techniken einsetzen. Der Hauptunterschied ist jedoch, dass islamische Investmentfonds eine stärkere Kontrolle über das Risiko bieten. Diese Stabilität wird durch den kooperativen Charakter der Vereinbarungen ermöglicht, die bei den unterschiedlichen islamischen Investitionen zwischen den Parteien abgeschlossen werden. Dieser Umstand ermöglicht es einem Fondmanager, das Risiko, das durch kurzfristige Investmenttechniken der Hedge-Fonds entsteht, durch das Investieren in islamische Investmentfonds zu vermindern. Die vorliegende Arbeit zeigt, dass sich Hedge-Fonds und islamische Investmentfonds in einem Investmentportfolio sinnvoll ergänzen.

The literature discusses Islamic investment funds and hedge funds as isolated issues. At present not much work is known, comparing these two very prominent alternative investment forms. This thesis attempts to fill this gap by providing a first insight into both and also tries to answer the following question: Can Islamic investment funds catch up with hedge funds? For this, the thesis compares Islamic investment funds and hedge funds on the basis of different factors, trying to answer three sub questions: o What are the advantages and disadvantages of each? o Are there differences and/or similarities between the two? o How can an investment portfolio including both be balanced? As will be seen throughout the thesis, Islamic investment funds provide a handfull of advantages over hedge funds, even enabling the former to outperform the latter. Hedge funds rely mainly on gaining advantage through market inefficiencies, hedging the market risk through short-term opportunities. This construction puts the fund manager into a high risk position with high profit potential. Despite investment restrictions under Islamic law, a fund manager is not prohibited from facilitating hedge funds by these restrictions. The main difference is that Islamic investments offer more risk control by cooperative arrangements. This characteristic enables an investor to cover the risk of hedge funds by investing in Islamic investment funds. Nevertheless, such differences raise the issue of whether it is sensible to invest solely in Islamic investment funds or hedge funds.