Title (eng)
The effects of ownership through insiders and institutional and investors on firm value
Author
Mehmet Ünüvar
Advisor
Besim Burcin Yurtoglu
Assessor
Besim Burcin Yurtoglu
Abstract (deu)
Die vorliegende Studie untersucht den Zusammenhang zwischen der Eigentümerstruktur und dem Unternehmenserfolg. Die Eigentümerstruktur und ihr Einfluss auf den Unternehmenserfolg sind seit einigen Jahren zunehmender Bestandteil zahlreicher empirischer Studien, welche sich jedoch in ihren Rückschlüssen widersprechen. Die Arbeit erforscht im Besonderen den Eigenkapitalanteil von Insidern und institutionellen Anlegern sowie ihren Einfluss auf den Unternehmenserfolg. Als Erfolgsmaß dient dabei das
Tobin’s Q, welches den Unternehmenserfolg in Marktwerten bemisst. Das auf Buchwerte basierende Erfolgsmaß, Return on assets, wird in der Untersuchung als alternative Messgröße herangezogen. Die Studie durchleuchtet hierbei eine umfangreiche Stichprobe von börsennotierten Unternehmen in den USA für einen Zeitraum von 10 Jahren. Demzufolge wird ein Zusammenhang zwischen Unternehmenserfolg und dem Eigenkapitalanteil von Insidern bestätigt. Zudem stellt ein hoher Eigenkapitalanteil von institutionellen Investoren einen wesentlich positiven Einfluss auf den Unternehmenswert dar. Die Auswirkungen von Unternehmensgröße, Verschuldungsgrad und Beta, als Risikomaß, werden ebenfalls sowohl in marktwertorientierter als auch in buchhalterischer Hinsicht auf den Unternehmenserfolg analysiert.
Abstract (eng)
This study explains the relationship between ownership structure and firm value. In particular, it highlights the effects of ownership by insiders and institutional investors using a measure of firm performance Tobin’s Q and return on assets as an alternative measure. The study examines a large sample of publicly listed firms in the US for a period of 10 years. It confirms that managerial wealth effect on firm performance is clearly positive and the entrenchment effect has clearly a negative effect on firm performance. Further, ownership by institutional investors shows a distinctly positive effect on firm performance which can be addressed by their monitoring and disciplinary activities. The effects resulting from size, leverage and beta have also been examined for both measures.
Keywords (eng)
ownership structurefirm performancefirm valueTobin's QROAUSAinsiderinstitutional investorsinstitutional ownershipequityequity capital markets
Keywords (deu)
EigentümerstrukturUnternehmenserfolgTobin's QROAUSAInsiderinstitutionelle Veranlagunginstitutionelle InvestorenEigenkapitalUSAEquity
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Type (deu)
Persistent identifier
https://phaidra.univie.ac.at/o:1270147
rdau:P60550 (deu)
118 S. : graph. Darst.
Number of pages
118
Association (deu)
Title (eng)
The effects of ownership through insiders and institutional and investors on firm value
Author
Mehmet Ünüvar
Abstract (deu)
Die vorliegende Studie untersucht den Zusammenhang zwischen der Eigentümerstruktur und dem Unternehmenserfolg. Die Eigentümerstruktur und ihr Einfluss auf den Unternehmenserfolg sind seit einigen Jahren zunehmender Bestandteil zahlreicher empirischer Studien, welche sich jedoch in ihren Rückschlüssen widersprechen. Die Arbeit erforscht im Besonderen den Eigenkapitalanteil von Insidern und institutionellen Anlegern sowie ihren Einfluss auf den Unternehmenserfolg. Als Erfolgsmaß dient dabei das
Tobin’s Q, welches den Unternehmenserfolg in Marktwerten bemisst. Das auf Buchwerte basierende Erfolgsmaß, Return on assets, wird in der Untersuchung als alternative Messgröße herangezogen. Die Studie durchleuchtet hierbei eine umfangreiche Stichprobe von börsennotierten Unternehmen in den USA für einen Zeitraum von 10 Jahren. Demzufolge wird ein Zusammenhang zwischen Unternehmenserfolg und dem Eigenkapitalanteil von Insidern bestätigt. Zudem stellt ein hoher Eigenkapitalanteil von institutionellen Investoren einen wesentlich positiven Einfluss auf den Unternehmenswert dar. Die Auswirkungen von Unternehmensgröße, Verschuldungsgrad und Beta, als Risikomaß, werden ebenfalls sowohl in marktwertorientierter als auch in buchhalterischer Hinsicht auf den Unternehmenserfolg analysiert.
Abstract (eng)
This study explains the relationship between ownership structure and firm value. In particular, it highlights the effects of ownership by insiders and institutional investors using a measure of firm performance Tobin’s Q and return on assets as an alternative measure. The study examines a large sample of publicly listed firms in the US for a period of 10 years. It confirms that managerial wealth effect on firm performance is clearly positive and the entrenchment effect has clearly a negative effect on firm performance. Further, ownership by institutional investors shows a distinctly positive effect on firm performance which can be addressed by their monitoring and disciplinary activities. The effects resulting from size, leverage and beta have also been examined for both measures.
Keywords (eng)
ownership structurefirm performancefirm valueTobin's QROAUSAinsiderinstitutional investorsinstitutional ownershipequityequity capital markets
Keywords (deu)
EigentümerstrukturUnternehmenserfolgTobin's QROAUSAInsiderinstitutionelle Veranlagunginstitutionelle InvestorenEigenkapitalUSAEquity
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Subject (deu)
Type (deu)
Persistent identifier
https://phaidra.univie.ac.at/o:1270148
Number of pages
118
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