Das Ziel dieser Arbeit ist es, die Motive hinter Gold als Investitionsobjekt mit dem speziellen Fokus auf den Eigenschaften des Golds als Wertaufbewahrungsmittel, sicherer Hafen, Inflationsschutz, Währungsabsicherung und Portfoliodiversifikation zu analysieren. Die Forschungsfrage stützt sich hierbei auf das Verständnis, dass diese Eigenschaften nicht immer in allen Zeiträumen, geographischen Orten und sozioökonomischen Systemen gelten. Um diese Frage beantworten zu können, wird eine Literaturübersicht über die verschiedenen Eigenschaften von Gold präsentiert. Insgesamt deuten die Ergebnisse an, dass es sich bei Gold vor allem um einen Wertaufbewahrungsmittel und um einen Portfoliodiversifikation handelt. Allerdings verfügt Gold nicht zu allen Zeitpunkten und in allen Ländern über die Eigenschaft als sicheres Hafen, Inflationsschutz und Währungsabsicherung.

The main aim of this thesis is to study the motives behind gold investment with a special focus on gold’s store of value, safe haven, hedging and portfolio diversification properties. The research question is why these properties do not always hold in different time regimes, geographical locations and socio-economical systems. In order to meet this objective, a literature overview of each property of gold is presented. Overall, the findings suggest that gold has always served as a store of value and always acted as a portfolio diversifier. However, gold’s property to act as a safe haven, an inflation and currency hedge did not hold at all times and in all countries.