Title (eng)
Real determinants of government bond yields
emergence of online solutions
Parallel title (deu)
Wahre Bestimmungsfaktoren für Staatsanleihen-Renditen
Author
Steffen Christoph Megner
Advisor
Christian Keber
Assessor
Christian Keber
Abstract (deu)
Ziel dieser Arbeit war das Finden von relevanten Bestimmungsfaktoren für Staatsanleihen-Renditen über den gesamten Testzeitraum und für alle relativen und absoluten Rendite Werte. Hierfür wurde die Rendite von acht Mitgliedstaaten der Europäischen Union analysiert und die wichtigsten Faktoren wurden aus einem Set von 44 möglichen Variablen
ausgewählt. Die Länder waren Deutschland, Frankreich, Österreich, Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien. Diese Länderauswahl beinhalted sowohl wirtschaftlich gesunde Volkswirtschaften, als auch die bekannten PIIGS Staaten, die unter der Schuldenkrise sehr stark gelitten haben. Mehrere Auswahlverfahren für die Variablen wurden angewendet: Forward Selection, Backwards Elimination, Robust Regression, Lasso and Subsets Methode. Mit Hilfe eines Punktesystems wurden die wichtigsten Bestimmungsfaktoren ausgewählt. Die Qualität der gewählten Variablen wurde durch eine Vorausberechnung der Rendite und den darauf folgenden Vergleich mit der wahren Rendite, überprüft. Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass Staatsanleihen-Renditen von einer geringen Anzahl von bestimmen Variablen erklärt werden können. Allerdings liefert jedes Land und unterschiedliche Renditehöhen, verschiedene signifikante Bestimmungsfaktoren. Diese Resultate bedeuten Renditekurven sind von manchen Faktoren stark abhängig. Um aber zuversichtliche Vorhersagen über die Entwicklung von Renditen treffen zu können, muss weitere Forschungsarbeit, besonders in dem Bereich der vorhergesagten Regressionsgleichung, betrieben werden.
Abstract (eng)
The main goal of this thesis was finding the real determinants behind government bond yield performances during the tested time period and all relative and absolute yield levels. Therefore, the yield values of eight member states of the European Union have been analyzed and out of a set of 44 possible candidates, the most important determinants were chosen. The test-subjects were Germany, France, Austria, Portugal, Italy, Ireland, Greece, and Spain. This country selection covers economically sound economies, as well as the known PIIGS states, which have suffered heavily in the recent debt crises. Several variable selection procedures have been implemented: Forward Selection, Backwards Elimination, Robust Regression, Lasso and the Subsets method. With the help of a point based scoreboard system, the main determinants were selected. The quality of the chosen variables was tested by generating yield levels based on the selected variables and comparing the real yields with its calculated counterparts. The results implied that government bond yields can be explained by a small set of certain determinants. However, every country and yield level renders different significant variables. These findings indicate that the yield curves are depending on some factors quite heavily, but in order to confidently predict yield developments, more research, especially into the regression equation used for calculating future yields, is necessary.
Keywords (eng)
DeterminantsGovernment BondyieldregressionForward SelectionBackwards EliminationRobust RegressionLassoSubsets
Keywords (deu)
BestimmungsfaktorenStaatsanleiheRenditeRegressionForward SelectionBackwards Eliminationrobuste RegressionLassoSubsets Methode
Subject (deu)
Type (deu)
Persistent identifier
https://phaidra.univie.ac.at/o:1325162
rdau:P60550 (deu)
IV, 77, XIX Seiten : Diagramme
Number of pages
100
Association (deu)
Title (eng)
Real determinants of government bond yields
emergence of online solutions
Parallel title (deu)
Wahre Bestimmungsfaktoren für Staatsanleihen-Renditen
Author
Steffen Christoph Megner
Abstract (deu)
Ziel dieser Arbeit war das Finden von relevanten Bestimmungsfaktoren für Staatsanleihen-Renditen über den gesamten Testzeitraum und für alle relativen und absoluten Rendite Werte. Hierfür wurde die Rendite von acht Mitgliedstaaten der Europäischen Union analysiert und die wichtigsten Faktoren wurden aus einem Set von 44 möglichen Variablen
ausgewählt. Die Länder waren Deutschland, Frankreich, Österreich, Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien. Diese Länderauswahl beinhalted sowohl wirtschaftlich gesunde Volkswirtschaften, als auch die bekannten PIIGS Staaten, die unter der Schuldenkrise sehr stark gelitten haben. Mehrere Auswahlverfahren für die Variablen wurden angewendet: Forward Selection, Backwards Elimination, Robust Regression, Lasso and Subsets Methode. Mit Hilfe eines Punktesystems wurden die wichtigsten Bestimmungsfaktoren ausgewählt. Die Qualität der gewählten Variablen wurde durch eine Vorausberechnung der Rendite und den darauf folgenden Vergleich mit der wahren Rendite, überprüft. Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass Staatsanleihen-Renditen von einer geringen Anzahl von bestimmen Variablen erklärt werden können. Allerdings liefert jedes Land und unterschiedliche Renditehöhen, verschiedene signifikante Bestimmungsfaktoren. Diese Resultate bedeuten Renditekurven sind von manchen Faktoren stark abhängig. Um aber zuversichtliche Vorhersagen über die Entwicklung von Renditen treffen zu können, muss weitere Forschungsarbeit, besonders in dem Bereich der vorhergesagten Regressionsgleichung, betrieben werden.
Abstract (eng)
The main goal of this thesis was finding the real determinants behind government bond yield performances during the tested time period and all relative and absolute yield levels. Therefore, the yield values of eight member states of the European Union have been analyzed and out of a set of 44 possible candidates, the most important determinants were chosen. The test-subjects were Germany, France, Austria, Portugal, Italy, Ireland, Greece, and Spain. This country selection covers economically sound economies, as well as the known PIIGS states, which have suffered heavily in the recent debt crises. Several variable selection procedures have been implemented: Forward Selection, Backwards Elimination, Robust Regression, Lasso and the Subsets method. With the help of a point based scoreboard system, the main determinants were selected. The quality of the chosen variables was tested by generating yield levels based on the selected variables and comparing the real yields with its calculated counterparts. The results implied that government bond yields can be explained by a small set of certain determinants. However, every country and yield level renders different significant variables. These findings indicate that the yield curves are depending on some factors quite heavily, but in order to confidently predict yield developments, more research, especially into the regression equation used for calculating future yields, is necessary.
Keywords (eng)
DeterminantsGovernment BondyieldregressionForward SelectionBackwards EliminationRobust RegressionLassoSubsets
Keywords (deu)
BestimmungsfaktorenStaatsanleiheRenditeRegressionForward SelectionBackwards Eliminationrobuste RegressionLassoSubsets Methode
Subject (deu)
Type (deu)
Persistent identifier
https://phaidra.univie.ac.at/o:1325163
Number of pages
100
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