Title (eng)
Overcoming the divine coincidence in a baseline new Keynesian model
Parallel title (deu)
Die Überwindung des "divine coincidence" in einer Basisversion Neukeynesianischer Modelle
Author
Sebastian Paul Schmider
Advisor
Paul Pichler
Assessor
Paul Pichler
Abstract (deu)
Diese Masterarabeit stellt eine Basisversion der Neukeynesianischen Modelle vor, welches als Grundgerüst für zahlreiche Erweiterungen dient. Es wird gezeigt, dass ein Phänomen, welches als “divine coincide” bekannt ist, im Basismodell auftritt. Dieses Phänomen erlaubt eine gleichzeitige Stabilisierung der Inflation und der wohlfahrt-relevanten Produktionslücke. In der Praxis sehen sich die meisten Zentralbanken mit einem Zielkonflikt zwischen der Stabilisierung von Inflation und Produktionslücke konfrontiert. Daher wird das Basismodell um drei Mechanismen erweitert, die auf die Überwindung des “divine coincidence” abzielen: Reale und nominale Lohnrigiditäten und sogenannte “cost-push” Schocks. Diese Erweiterungen werden mit Hilfe einer Bayesianischen Schätzung verglichen und es wird untersucht, welche Erweiterung am besten mit beobachtbaren Daten übereinstimmt. Die Hauptresultate sind: Das Basismodell passt nach der Erweiterung um Lohnrigiditäten besser zu den Daten und der nominale übertrifft den realen Lohnsetzungsmechanismus.
Abstract (eng)
This master’s thesis introduces a baseline New Keynesian model which is at the core of many medium- to high-scale versions. It is shown that the baseline model suffers from the presence of the “divine coincidence”. This feature allows a simultaneous stabilization of inflation and welfare-relevant output gap. In practice, however, most central banks are confronted with a trade-off between inflation and output gap stabilization. The baseline model is therefore extended by three mechanisms that aim on the overcoming of the divine coincidence: Real and nominal wage rigidities as well as cost-push shocks. These extensions are compared using a Bayesian estimation approach and it is investigated which model fits best to observed data samples. The main results are: The fit of the baseline model can be improved by the introduction of wage rigidities and the nominal wage setting mechanism outperforms the real wage mechanism in terms of the empirical fit.
Keywords (eng)
New Keynesian modeldivine coincidencewage rigidities
Keywords (deu)
Neukeynesianisches Modelldivine coincidenceLohnrigiditäten
Subject (deu)
Type (deu)
Persistent identifier
https://phaidra.univie.ac.at/o:1333720
rdau:P60550 (deu)
77 Seiten
Number of pages
77
Study plan
Masterstudium Quantitative Economics, Management and Finance
[UA]
[066]
[920]
Association (deu)
Title (eng)
Overcoming the divine coincidence in a baseline new Keynesian model
Parallel title (deu)
Die Überwindung des "divine coincidence" in einer Basisversion Neukeynesianischer Modelle
Author
Sebastian Paul Schmider
Abstract (deu)
Diese Masterarabeit stellt eine Basisversion der Neukeynesianischen Modelle vor, welches als Grundgerüst für zahlreiche Erweiterungen dient. Es wird gezeigt, dass ein Phänomen, welches als “divine coincide” bekannt ist, im Basismodell auftritt. Dieses Phänomen erlaubt eine gleichzeitige Stabilisierung der Inflation und der wohlfahrt-relevanten Produktionslücke. In der Praxis sehen sich die meisten Zentralbanken mit einem Zielkonflikt zwischen der Stabilisierung von Inflation und Produktionslücke konfrontiert. Daher wird das Basismodell um drei Mechanismen erweitert, die auf die Überwindung des “divine coincidence” abzielen: Reale und nominale Lohnrigiditäten und sogenannte “cost-push” Schocks. Diese Erweiterungen werden mit Hilfe einer Bayesianischen Schätzung verglichen und es wird untersucht, welche Erweiterung am besten mit beobachtbaren Daten übereinstimmt. Die Hauptresultate sind: Das Basismodell passt nach der Erweiterung um Lohnrigiditäten besser zu den Daten und der nominale übertrifft den realen Lohnsetzungsmechanismus.
Abstract (eng)
This master’s thesis introduces a baseline New Keynesian model which is at the core of many medium- to high-scale versions. It is shown that the baseline model suffers from the presence of the “divine coincidence”. This feature allows a simultaneous stabilization of inflation and welfare-relevant output gap. In practice, however, most central banks are confronted with a trade-off between inflation and output gap stabilization. The baseline model is therefore extended by three mechanisms that aim on the overcoming of the divine coincidence: Real and nominal wage rigidities as well as cost-push shocks. These extensions are compared using a Bayesian estimation approach and it is investigated which model fits best to observed data samples. The main results are: The fit of the baseline model can be improved by the introduction of wage rigidities and the nominal wage setting mechanism outperforms the real wage mechanism in terms of the empirical fit.
Keywords (eng)
New Keynesian modeldivine coincidencewage rigidities
Keywords (deu)
Neukeynesianisches Modelldivine coincidenceLohnrigiditäten
Subject (deu)
Type (deu)
Persistent identifier
https://phaidra.univie.ac.at/o:1333721
Number of pages
77
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