Das Ziel dieser Studie ist, den Zusammenhang der Finanzmärkte im Euroraum und der Realwirtschaft gegenüberzustellen. Die Auswirkungen der makroökonomischen Variablen der Eurozone auf den Euro Stoxx 50 Index werden für die Periode zwischen 1999 und 2016 bewertet. Unter Berücksichtigung der Fluktuationen während der Dotcom-Blase in den späten 90er Jahren und der Finanzkrise von 2007-2008, werden diese zwei Perioden auch separat untersucht. Von 36 ökonomischen Indikatoren werden die relevantesten anhand zweier Ansätze herausgefiltert: Forward-Selektion und Backward-Selektion, wobei das Akaike’s Informationskriterium (AIC) und das Bayes’sche Informationskriterium (BIC) mitberücksichtigt werden. Nach Durchführung einer multiplen linearen Regression anhand dieser Schlüsselfaktoren lässt sich ein signifikanter Zusammenhang zwischen den Aktienrenditen und folgenden Indikatoren feststellen: Leistungsbilanz, verfügbares Haushaltsgesamteinkommen, langfristige Einsparungen und Arbeitslosigkeit. Diese Ergebnisse sind teilweise mit früheren Studien, die auf verschiedenen geographischen Regionen konzentriert sind, übereinstimmend.

The key purpose of this study is to shed light on the linkage between the financial markets in the Euro area and the real economy. The influence of macroeconomic variables from Euro zone on the Euro Stoxx 50 Index will be evaluated for the period from 1999 to 2016. Given fluctuations during dot-com bubble in the late 1990s and the financial crisis of 2007-2008, these periods were also investigated separately. Out of a set of 36 economic indicators, the most relevant will be selected among them using two approaches: Forward selection method and Backward selection method considering also Akaike’s information criterion and Bayesian information criterion. After conducting multiple linear regression analysis on these key factors, a significant relation with following factors was found: current account balance, disposable income of household, long-term savings and unemployment. The results are partly in consensus with previous studies, focused on different geographic area.