Title (eng)
The effect of passive ownership on price efficiency
a PEAD analysis
Parallel title (deu)
Der Effekt von passivem Investieren auf die Preiseffizienz
eine PEAD Analyse
Author
Timon Nessler
Advisor
Daniel Garcia
Assessor
Daniel Garcia
Abstract (deu)
In den vergangenen Jahren zeichnete sich ein Trend des passiven Investierens am Aktienmarkt ab. Größere Anteile an Unternehmen werden von InvestorInnen gehalten, die, falls überhaupt, weniger oder langsamer auf neue Informationen reagieren. Das effiziente Bepreisen von Wertpapieren bedarf, dass MarktteilnehmerInnen umgehend und adäquat Neuigkeiten beurteilen und ihr Handelsverhalten akkurat justieren. Die vorliegende Arbeit untersucht, ob passives Investieren Auswirkungen auf die Preiseffizienz hat. Dazu wird eine Analyse des Post-EarningsAnnoucement-Drifts (PEAD) herangezogen. Die Ergebnisse der Regressionen zeigen einen signifikanten Zusammenhang von passiven Investments und geringerer Preiseffizienz und bestätigen damit die Forschungshypothese. Unerwartet deuten sie jedoch auch darauf hin, dass sich das Phänomen PEAD und die Reaktionstendenz des Marktes in jüngster Vergangenheit geändert haben könnten.
Abstract (eng)
In recent years, passive investing has gained popularity, and increasing shares of the stock market are held by passive investors, who tend not to react to new information as fast, if at all, as active investors. The efficient pricing of securities depends on market participants to accurately assess news and adapt their trading behaviour adequately. This thesis aims to examine whether increased passive investing leads to higher price inefficiency by means of a post-earnings-announcementdrift analysis. The results suggest a significant correlation between passive ownership and price inefficiency, confirming the research hypothesis. Surprisingly, the phenomenon of PEAD and market reaction behaviour seems to have changed in the latest years.
Keywords (deu)
Passives InvestierenPreiseffizienzPEAD
Keywords (eng)
Passive InvestmentPrice EfficiencyPEAD
Subject (deu)
Subject (deu)
Type (deu)
Persistent identifier
https://phaidra.univie.ac.at/o:1623925
rdau:P60550 (deu)
I, 43 Seiten : Illustrationen
Number of pages
45
Association (deu)
Title (eng)
The effect of passive ownership on price efficiency
a PEAD analysis
Parallel title (deu)
Der Effekt von passivem Investieren auf die Preiseffizienz
eine PEAD Analyse
Author
Timon Nessler
Abstract (deu)
In den vergangenen Jahren zeichnete sich ein Trend des passiven Investierens am Aktienmarkt ab. Größere Anteile an Unternehmen werden von InvestorInnen gehalten, die, falls überhaupt, weniger oder langsamer auf neue Informationen reagieren. Das effiziente Bepreisen von Wertpapieren bedarf, dass MarktteilnehmerInnen umgehend und adäquat Neuigkeiten beurteilen und ihr Handelsverhalten akkurat justieren. Die vorliegende Arbeit untersucht, ob passives Investieren Auswirkungen auf die Preiseffizienz hat. Dazu wird eine Analyse des Post-EarningsAnnoucement-Drifts (PEAD) herangezogen. Die Ergebnisse der Regressionen zeigen einen signifikanten Zusammenhang von passiven Investments und geringerer Preiseffizienz und bestätigen damit die Forschungshypothese. Unerwartet deuten sie jedoch auch darauf hin, dass sich das Phänomen PEAD und die Reaktionstendenz des Marktes in jüngster Vergangenheit geändert haben könnten.
Abstract (eng)
In recent years, passive investing has gained popularity, and increasing shares of the stock market are held by passive investors, who tend not to react to new information as fast, if at all, as active investors. The efficient pricing of securities depends on market participants to accurately assess news and adapt their trading behaviour adequately. This thesis aims to examine whether increased passive investing leads to higher price inefficiency by means of a post-earnings-announcementdrift analysis. The results suggest a significant correlation between passive ownership and price inefficiency, confirming the research hypothesis. Surprisingly, the phenomenon of PEAD and market reaction behaviour seems to have changed in the latest years.
Keywords (deu)
Passives InvestierenPreiseffizienzPEAD
Keywords (eng)
Passive InvestmentPrice EfficiencyPEAD
Subject (deu)
Subject (deu)
Type (deu)
Persistent identifier
https://phaidra.univie.ac.at/o:1626111
Number of pages
45
Association (deu)
License
Citable links
Other links
Managed by
Details
Metadata
Export formats
Universitätsring 1, 1010 Wien | T
T +43-1-4277-0