Title (eng)
Integration of environmental, social and governance criteria into portfolio optimization for medium-sized enterprises
Parallel title (deu)
Integration der ESG-Kriterien in die Portfolio-Optimierung mittelständischer Unternehmen
Author
Alisa Proshkina
Advisor
Raimund Kovacevic
Assessor
Raimund Kovacevic
Abstract (deu)
Diese Masterarbeit untersucht die Entwicklung eines praxisnahen Portfolio-Optimierungsmodells für kleine und mittlere Unternehmen (KMU), das sowohl finanzielle Zielsetzungen als auch Environmental, Social and Governance (ESG) Kriterien berücksichtigt. Angesichts der wachsenden Bedeutung nachhaltiger Investitionen analysiert die Studie, wie ESG-Faktoren das Risiko, die Rendite und die Gesamtperformance eines Portfolios beeinflussen. Hierzu werden verschiedene modellbasierte Ansätze mit und ohne ESG-Integration entwickelt und miteinander verglichen. ESG-Daten von drei anerkannten Anbietern werden zu einem einzigen, gewichteten Komposit-Score zusammengeführt. Die Modelle werden anhand eines rollierenden Backtests mit realen Marktdaten der XETRA-Börse evaluiert. Die Ergebnisse zeigen, dass ESG-Vorgaben zwar die Portfoliozusammensetzung beeinflussen, jedoch nicht zwangsläufig zu negativen Performanceeffekten führen. Diese Arbeit leistet somit einen Beitrag zur Integration von ESG-Aspekten in die Finanzstrategien von KMU – auch unter eingeschränkten Ressourcenbedingungen.
Abstract (eng)
This master’s thesis investigates the development of a practical portfolio optimization model tailored for small and medium-sized enterprises (SMEs), incorporating both traditional financial objectives and Environmental, Social, and Governance (ESG) criteria. Considering the increasing focus on sustainable investing, the study examines how ESG factors influence portfolio risk, return, and overall performance. To achieve this, multiple model-based approaches are implemented and compared, with and without ESG integration. ESG data from three established providers is aggregated into a single, weighted composite score. Model performance is assessed through a rolling backtest using real-world data from the XETRA exchange. The findings indicate that while ESG constraints influence portfolio structure, they do not inherently compromise financial performance. This research offers practical insights into embedding ESG considerations within SME investment strategies, particularly under conditions of limited resources.
Keywords (deu)
Portfolio-OptimierungESGMarkowitzMittelständische UnternehmenOne-Fund TheoremESG-IntegrationSharpe Ratio
Keywords (eng)
EnvironmentalSocialGovernancePortfolio optimizaionMean-variance modelMarkowitzExponentially Weighted Moving AverageCapital Asset Pricing ModelESGESG-IntegrationSharpe RatioOne-Fund
Subject (deu)
Investition. Finanzierung
Type (deu)
Masterarbeit
Persistent identifier
https://phaidra.univie.ac.at/o:2150806
DOI
10.25365/thesis.79010
URN
urn:nbn:at:at-ubw:1-23600.47273.195120-4
URI
https://utheses.univie.ac.at/detail/77003
Extent (deu)
IX, 81 Seiten : Illustrationen
Number of pages
91
Study plan
Masterstudium Betriebswirtschaft
[UA]
[066]
[915]
Association (deu)
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
Members (1)
Title (eng)
Integration of environmental, social and governance criteria into portfolio optimization for medium-sized enterprises
Parallel title (deu)
Integration der ESG-Kriterien in die Portfolio-Optimierung mittelständischer Unternehmen
Author
Alisa Proshkina
Abstract (deu)
Diese Masterarbeit untersucht die Entwicklung eines praxisnahen Portfolio-Optimierungsmodells für kleine und mittlere Unternehmen (KMU), das sowohl finanzielle Zielsetzungen als auch Environmental, Social and Governance (ESG) Kriterien berücksichtigt. Angesichts der wachsenden Bedeutung nachhaltiger Investitionen analysiert die Studie, wie ESG-Faktoren das Risiko, die Rendite und die Gesamtperformance eines Portfolios beeinflussen. Hierzu werden verschiedene modellbasierte Ansätze mit und ohne ESG-Integration entwickelt und miteinander verglichen. ESG-Daten von drei anerkannten Anbietern werden zu einem einzigen, gewichteten Komposit-Score zusammengeführt. Die Modelle werden anhand eines rollierenden Backtests mit realen Marktdaten der XETRA-Börse evaluiert. Die Ergebnisse zeigen, dass ESG-Vorgaben zwar die Portfoliozusammensetzung beeinflussen, jedoch nicht zwangsläufig zu negativen Performanceeffekten führen. Diese Arbeit leistet somit einen Beitrag zur Integration von ESG-Aspekten in die Finanzstrategien von KMU – auch unter eingeschränkten Ressourcenbedingungen.
Abstract (eng)
This master’s thesis investigates the development of a practical portfolio optimization model tailored for small and medium-sized enterprises (SMEs), incorporating both traditional financial objectives and Environmental, Social, and Governance (ESG) criteria. Considering the increasing focus on sustainable investing, the study examines how ESG factors influence portfolio risk, return, and overall performance. To achieve this, multiple model-based approaches are implemented and compared, with and without ESG integration. ESG data from three established providers is aggregated into a single, weighted composite score. Model performance is assessed through a rolling backtest using real-world data from the XETRA exchange. The findings indicate that while ESG constraints influence portfolio structure, they do not inherently compromise financial performance. This research offers practical insights into embedding ESG considerations within SME investment strategies, particularly under conditions of limited resources.
Keywords (deu)
Portfolio-OptimierungESGMarkowitzMittelständische UnternehmenOne-Fund TheoremESG-IntegrationSharpe Ratio
Keywords (eng)
EnvironmentalSocialGovernancePortfolio optimizaionMean-variance modelMarkowitzExponentially Weighted Moving AverageCapital Asset Pricing ModelESGESG-IntegrationSharpe RatioOne-Fund
Subject (deu)
Investition. Finanzierung
Type (deu)
Masterarbeit
Persistent identifier
https://phaidra.univie.ac.at/o:2156763
Number of pages
91
Association (deu)
Fakultät für Wirtschaftswissenschaften
License
All rights reserved
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